中電信成長路難行

中電信（728）落實接手ＣＤＭＡ網絡及業務後，展示其發展流動通訊業務的藍圖。瑞銀看好中電信長遠能增長至與中移動抗衡，並成為唯一的主要競爭對手，但路卻難行。

基於C網由母公司接手，要作利潤分成26%, 同時中電信需於未來兩年大量搶客及作網絡投資，所以利潤及派息必定有所保留，就算客戶真能增長亦需放棄APRU, 同時, 所爭取之客戶亦會以低端客戶為主，增值服務發展空間亦大打折扣，唯有值得投機的就是大行對其評級的改變。

以其現時12.68的expected PE, 相信如負債情況有所改善，將可作重估至15-18倍PE。