公司的基本面 + 估值 + 營利的穩定性/確定性
惠理基金看到醫藥受經濟週期影響較小，隨著內地推行醫改和居民收入提高，百姓願意增加在醫療上的花費
惠理基金的英文名字「Value Partners」打正旗號是推崇價值投資方法，奉行投資大師格拉罕（Benjamin Graham）《證券分析》中確立的傳統價值投資原則。今年，這家價值投資法追隨者的投資策略是：中性偏向謹慎。
惠理基金的基金經理王焱東表示，去年股市經過一個「大年」後，今年會是「小年」。惠理基金認為投資機會存在，但是比去年謹慎一些，所以目前公司的傳統基金現金比重已提高到10%左右。
在惠理其中一隻得獎基金「Value Partners高息股票基金」中，衍生工具曾佔投資組合負5%，王焱東表示，因為基金看準時機沽期指：「謝先生和大陸或區域經濟學家溝通較多，對市場的系統性風險作判斷，現在對市場看法中性偏謹慎，所以（基金）會做一些指數對沖，主要是短倉恒生指數。」不過王焱東表示，基金在5月份已經平倉。
王焱東提到的「謝先生」是惠理基金主席兼投資總監謝清海。而2003年加入惠理基金的王焱東，則主力H股、B股和A股的研究和基金管理，並為該公司中國研究中心的研究副總監。
由於惠理基金常常買入公司規模較小的股票，有些更是上市不久，而買入紀錄曝光後股價的波動又甚大，令市場驚嘆其投資技巧「出神入化」。
耐心等待股價反映價值
舉例說，從其基金月訊可以看到，4月份珠寶金飾商周生生（116）在Value Partners高息股票基金的比重從3月份的第五名躍至第一名，從佔比2.7%升至3.8%。翻查港交所的紀錄，惠理基金集團自2008年9月持有周生生股權超過5%，其時買入價4.9元，期間不斷增持，股價也不斷上升，至今年4月底，周生生從15元高位回落，集團再以13.3元增持約1,150萬股，至5月6日持有共9.63%的股份。
對此王焱東認為，惠理基金只是格守價值投資法而已。他表示，惠理基金在「買入及持有」一隻股份後，股價一年到兩三年股價膠著不動，然後突然爆升的例子比比皆是：「我們有一個說法，只要選股時把價值挖掘出來，upside will take care of itself。」
至於為甚麼是周生生呢？他指集團一直看好消費類股份，但是很多消費類股份都已經很貴，唯有周生生「擁有成功的品牌、增長相對穩健，沒有爆發性增長，比較適合我們的風格。」若計周生生股價，在3至4月份由最低至最高共升70%。
惠理基金網頁上寫：「惠理鼓勵基金經理以人棄我取的理念，在不為人熟悉且未被廣泛覆蓋的股票和投資類別中，尋找以價值為主導的投資機遇。」但是被市場所棄的股票，就必然存有流通量低的問題，惠理基金在價值與流通量間如何取捨？王焱東重申，基於價值投資法買入及持有（buy and hold）策略，敢於長期持有中小型和流通量較低的股份，而隨著市場認同度和賣方分析員關注率增加，這些股票的流通量會慢慢改善，並最終會出現評級上調（re-rating）的情況。
他以去年惠理開始看好內地的醫藥股為例，當時很多醫藥股市盈率低至七至九倍，低市盈率背後的原因有很多，例如在香港上市的醫藥股多屬二、三線中小型股，這些公司中不少是做中醫藥，外界既難以理解這些公司在做甚麼，因此少受大型投行或券商的關注。
今年的焦點在南韓
然而惠理基金看到醫藥受經濟週期影響較小，隨著內地推行醫改和居民收入提高，百姓願意增加在醫療上的花費，因此基金就花了很多時間尋找並收集價值偏低的公司，不過今年不少醫藥股在評級上調後股價大漲，基金已經減持部份市盈率超過20倍的股份，但維持長線看好，並繼續持有較低市盈率的股份。王焱東認為，未來醫藥股的盈利仍可以持續以每年20%至30%的增長。
至於Value Partners高息股票基金基本上則會挑選預期每年盈利能長期維持15%至20%增長，並有5%以上派息率的股份。而相比「惠理價值基金」，此高息股票基金持有較多高息股如基建、公路和REITs和高息債券。於2002年成立至今，回報升403%，年化回報24%，相對MSCI亞太（日本除外）指數分別升166%和14%。
他認為惠理基金最大的優勢在於研究團隊，去年公司在上海聘請三名分析員研究內地股市後，在香港的20名分析員將會更專注於亞太地區，尤其增加對南韓股市的價值發掘，做法一如2008年集團大舉發掘台灣市場，並取得不俗的回報。
雖然市面上的南韓基金為數不少，但他並不認同惠理太遲進入南韓市場。他認為韓國估值長期在亞太區中偏低，分析員看到韓國仍有很多具有價值的投資，包括一些龍頭出口企業或者和中國有緊密合作的公司。
除了南韓外，馬來西亞、新加坡和泰國都會是惠理基金集中研究的目標。不過他否認加強亞太地區的投資代表將中國的投資比重調低，尤其是近期中國股市大幅下跌後：「中國股市跌幅和希臘或西班牙差不多，機會還是不停變動。」目前Value Partners高息股票基金的投資組合中有65%在大中華地區。
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